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Wie wirkt sich die demokratische Organisationsform einer Genossenschaft auf ihre wirtschaftlichen Entscheidungen aus? Dieser Frage gehen Richard Reichel und Matthias Wrede in ihrem neuen Beitrag „Indirect member representation in cooperatives and dividend policy“ nach, der in der Fachzeitschrift Economia Politica erschienen ist.
Am Beispiel von 166 bayerischen Genossenschaftsbanken untersuchen die Autoren, ob Banken mit einer Vertreterversammlung andere Dividendenentscheidungen treffen als Banken, in denen die Mitglieder unmittelbar in der Generalversammlung entscheiden. Um über eine bloße Korrelation hinauszugehen, nutzen sie statistische Verfahren, die eine Identifikation der Kausalität ermöglichen. Die Ergebnisse zeigen einen erheblichen Effekt: Die Einführung einer Vertreterversammlung senkt die Dividende den Schätzungen zufolge um etwa 1,5 bis 2 Prozentpunkte.
Niedrigere Dividenden müssen jedoch nicht gegen die langfristigen Interessen der Mitglieder verstoßen. Sie ermöglichen eine stärkere Rücklagenbildung, verbessern die Eigenkapitalbasis und können die Stabilität und Entwicklungsfähigkeit der Genossenschaft fördern. Vertreterversammlungen verändern somit nicht nur die Form der demokratischen Beteiligung, sondern können auch die intertemporale Verteilung des Mitgliedernutzens beeinflussen – zwischen heutigen Ausschüttungen und der langfristigen Sicherung der Genossenschaft.
Der frei zugängliche Beitrag verbindet Genossenschaftstheorie, Corporate Governance und empirische Kausalanalyse und eröffnet neue Perspektiven auf die wirtschaftlichen Folgen unterschiedlicher demokratischer Entscheidungsstrukturen.
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Richard Reichel und Matthias Wrede: „Indirect member representation in cooperatives and dividend policy“, Economia Politica (2026), DOI: 10.1007/s40888-026-00414-4.
Representative assemblies shape the dividend policies of cooperative banks
How does the democratic structure of a cooperative affect its economic decisions? Richard Reichel and Matthias Wrede address this question in their new article, “Indirect member representation in cooperatives and dividend policy,” published in Economia Politica.
Using data from 166 cooperative banks in Bavaria, the authors examine whether banks governed through representative assemblies make different dividend decisions from banks in which members participate directly in the general assembly. To go beyond simple correlations, they use statistical methods to identify causal relationships. The results indicate a substantial effect: according to the estimates, introducing a representative assembly reduces the dividend rate by approximately 1.5 to 2 percentage points.
Lower dividends, however, need not conflict with members’ long-term interests. By allowing cooperative banks to retain more earnings, they can strengthen their equity base, resilience, and capacity for future development. Representative assemblies may therefore affect not only how democratic participation is organized, but also how member benefits are distributed over time—between current payouts and the cooperative’s long-term stability.
The open-access article combines cooperative theory, corporate governance, and empirical causal analysis, offering new insights into the economic consequences of alternative structures of democratic decision-making.
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Richard Reichel and Matthias Wrede, “Indirect member representation in cooperatives and dividend policy,” Economia Politica (2026), DOI: 10.1007/s40888-026-00414-4.